Dónde quedamos

• El desarrollismo de Frondizi (1958–1962) terminó en crisis: devaluación, recesión y caída del gobierno en marzo de 1962.
• La estrategia de capitalizar el país vía deuda e IED chocó con la restricción externa cuando el flujo de capitales se cortó.
• En la clase anterior no alcanzamos a cubrir el interregno de Guido ni la crisis de 1962–63. Hoy partimos de ahí.

La pregunta de hoy

¿Por qué el gobierno de Guido no pudo estabilizar la economía en 1962–63? ¿Cómo logró Illia romper temporalmente el ciclo recesivo? ¿Por qué un gobierno con crecimiento del 10 %, inversión del 20 % y superávit comercial fue derrocado en 1966?

Mapa de la clase

1. Bloque 1 — Guido y la crisis 1962–63: el fin del desarrollismo, ortodoxia y estanflación.
2. Bloque 2 — Elecciones de 1963 y contexto político: democracia restringida y tensión permanente.
3. Bloque 3 — Política económica de Illia: reactivación, crawling peg y boom agropecuario.
4. Bloque 4 — Resultados y contradicciones: crecimiento récord, petróleo y desgaste político.

[1.1] El fin del desarrollismo

• Hacia 1961 el déficit comercial crecía y la presión sindical por salarios se intensificaba.
• El conflicto ferroviario obligó al gobierno a ceder; el BCRA lo financió con emisión.
• A fines de 1961 la devaluación aparecía como inevitable; en marzo de 1962, además de la devaluación, cayó el gobierno de Frondizi.

[1.2] La herencia económica de 1962

• Reservas en caída libre: de 850 a 250 millones de dólares en dos años.
• El tipo de cambio fijo de 1961, combinado con inflación interna, había reapreciado el peso y deteriorado la balanza de pagos.

[1.3] Interregno de Guido (1962–63)

• José María Guido (presidente del Senado) fue designado por los militares tras la caída de Frondizi.
• El poder real residía en las Fuerzas Armadas, divididas en azules (legalistas) y colorados (dictadura permanente).
• A los seis meses triunfaron los azules; se convocaron a elecciones para julio de 1963, aunque con el peronismo proscripto.

[1.4] Ortodoxia sin resultados

• Devaluación > 50 % para detener la sangría de reservas.
• Ortodoxia: control del déficit fiscal y de la emisión monetaria.
• Guido tuvo cuatro ministros de Economía en poco más de un año.
• Se intentó reequilibrar precios relativos para compatibilizar el equilibrio externo.

[1.5] Resultados: estanflación

• La inflación continuó alta, en parte por efecto de la devaluación; fuerte rechazo del peso.
• La recesión de fines de 1962–mediados de 1963 pegó fuerte en el empleo (casi un 9 % de desempleo).
• El canal de transmisión fue el crédito: al cortarse el externo, también lo hizo el interno; las empresas contrajeron producción y vendieron stocks.

[1.6] Estancamiento en perspectiva

[1.7] Herencia para 1963

• Quedaban desafíos pendientes: definir el perfil productivo, el rol del Estado y la inserción externa.
• La recesión prolongada y el desempleo creciente crearon condiciones para una reactivación por vía de demanda.
• El tipo de cambio estaba menos sobrevaluado que en 1961, lo que abría espacio para las exportaciones.

[2.1] Elecciones restringidas (1963)

• Se realizaron elecciones con los candidatos peronistas proscriptos.
• Arturo Illia (UCRP, línea yrigoyenista) ganó con el 25 % de los votos.
• El 19 % de votos en blanco fue la segunda minoría: el peronismo, ausente de la urna, seguía siendo la fuerza más votada del país.

[2.2] Tensión permanente

• La relación con la CGT fue complicada desde el inicio: tomas de fábricas, paros generales, negociaciones difíciles.
• Los medios de comunicación y sectores empresarios presionaban contra el gobierno.
• El fantasma del golpe sobrevoló toda la presidencia; hacia mediados de 1966 la tensión era insostenible.

[3.1] El stop-and-go como patrón estructural

[3.2] El ciclo paso a paso

[3.3] Los tres engranajes estructurales

[3.4] Illia alteró el mecanismo

[3.5] El desafío: ¿cómo romper el ciclo?

• En condiciones excepcionales —un flujo sostenido de capital— podía alterarse la estructura productiva y retrasar el stop.
• Frondizi había intentado capitalizar el país por la vía de préstamos e inversiones extranjeras; la recesión de 1962–63 demostró los límites de esa apuesta.
• Illia enfrentaba una pregunta distinta: ¿es posible crecer sin depender de capitales externos masivos?

[3.6] Política de reactivación

• Resultado inmediato: el salario real creció ~10 % y el consumo se recuperó.

[3.7] Política cambiaria: el crawling peg

• Se optó por un ajuste cambiario gradual (crawling peg): nueve devaluaciones pequeñas, no bruscas.
• El objetivo era mantener la competitividad exportadora sin generar saltos inflacionarios ni recesivos.
• Ni tipo de cambio fijo ni devaluación traumática: un camino intermedio que preservó el poder de compra de los exportadores.

[3.8] Inflexión exportadora

[3.9] Boom agropecuario

• Las cantidades exportadas crecieron tanto que aumentó la participación de las actividades primarias en el PBI.
• Se superó la barrera de los 1.000 millones de dólares en exportaciones, un techo que había resistido durante décadas.
• Producción agropecuaria: +60 % en cereales, +20 % en ganado entre 1963 y 1965.
• No todo fue política: ayudaron los precios internacionales altos de 1964–65 y factores climáticos favorables.

[4.1] Resultados macroeconómicos

[4.2] Crecimiento sin trabas

• 1964–1965: crecimiento promedio del 10 %, inversión cercana al 20 % del PBI, desempleo reducido a la mitad.
• El saldo comercial 1963–66 fue casi el equivalente a un año total de exportaciones previas.

[4.3] La excepción: el petróleo

• Illia anuló los contratos petroleros con firmas extranjeras firmados por Frondizi.
• Medida coherente con su ideología (nacionalismo yrigoyenista), pero costosa en términos de credibilidad internacional.
• Se detuvo bruscamente el crecimiento del sector; reapareció una fuente de drenaje de divisas (importación de petróleo).

[4.4] Desgaste político y golpe (1966)

• A principios de 1966 coexistían una doble sensación: crisis política en ciernes… pero sin crisis económica.
• Se aludía al deterioro de la balanza de pagos para anticipar recesión, pero el PBI aún crecía y no había crisis cambiaria.
• El fin de Illia estaba cerca por desgaste político, no por fracaso económico.
• A finales de junio de 1966, los jefes de las tres fuerzas militares declararon el inicio de la Revolución Argentina; Juan Carlos Onganía asumió el poder.

Preguntas para llevarse

• ¿Fue el fracaso del desarrollismo inevitable o resultado de errores de implementación y fragilidad política?
• ¿Por qué la ortodoxia de Guido no logró estabilizar precios ni reactivar la actividad?
• ¿Podría Illia haber sostenido el crecimiento más allá de 1966 si no hubiera sido derrocado?
• ¿Fue el crawling peg una solución estructural o una suerte de coyuntura (precios internacionales + clima)?
• ¿Qué lecciones deja Illia sobre la relación entre éxito económico y estabilidad política en democracias restringidas?

Bibliografía de la clase

Obligatoria

• Gerchunoff, P. y Llach, L. (2007). El ciclo de la ilusión y el desencanto, caps. 6 y 7.
• Díaz Alejandro, C. (1970). Ensayos sobre la historia económica argentina, caps. 2 y 4.
• De Pablo, J. C. (1975). “Precios relativos, distribución del ingreso y planes de estabilización en la Argentina 1967–76”, en Desarrollo Económico, n° 57, vol. 15.

Complementaria

• De Pablo, J. C. (2005). La economía argentina en la segunda mitad del siglo XX, tomo I, caps. 5, 7 y 8.
• Eshag, E. y Thorp, R. (1965). “Las consecuencias económicas y sociales de las políticas ortodoxas aplicadas en la Argentina durante los años de postguerra”.